叔叔偷玩侄女 “百发有戏”的支路与朝阳
小序叔叔偷玩侄女
2014年9月，百度金融平台上推出了一款新式消费金融居品“百发有戏”，居品方声称通过“百发有戏”，每个喜欢电影的东说念主齐不错成为电影制片东说念主、参与到电影制作和宣传中还能享受票房带来的文牍，享受前所未有的“消费＋答理”新体验。[1]“百发有戏”的首期居品中式了电影《黄金期间》，以《黄金期间》相干的电影消费品（如许鞍华导演分镜头图、主演致谢视频、主演电话连线、专属电子海报等）当作公众消费的对象，并承诺根据一定的票房收入给以投资文牍。最终《黄金期间》票房遇冷，其总票房低于电影的制作投资，但是相干的 “百发有戏之《黄金期间》”并莫得遇到买卖失败，本文通过对该居品买卖模式中各方利益和居品结构的连系作出施展。同期，“百发有戏之《黄金期间》”的法律结构在实践中也引起争论，了了其法律定位能够更好地去分析其法律风险。
关联词，对“百发有戏之《黄金期间》”的连系尚不及以全面地通晓“百发有戏”，因为从一定角度来说，首期的“百发有戏”居品是不老到的历练品，从一些方面作念出阅兵和改变能够使其在法律层面更完善。因此，本文对“百发有戏”的优化模式提倡了设计和建议，并对优化模式下“百发有戏”的法律结构和法律风险再进一步作出分析。本文将依照上述的念念路分别伸开商讨。
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一、 “百发有戏”详尽
（一）“百发有戏”是什么？
“百发有戏”是百度金融聚荟萃信相信、中影股份、德恒讼师事务所聚合推出的电影类消费金融名堂。据称，传统消费金融是指向各阶级消费者提供消费贷款的当代金融奇迹面目，而依托互联网金融期间的消费金融改变了昔日为了消费而融资的单一模式，而实现了消费者在消费的同期为分娩者提供融资而得以使我方获取收益的调动模式。[2]
“百发有戏”的首期居品为“百发有戏之《黄金期间》”，居品期限180天，最终筹集资金1800万元，居品中包含多少个套餐，以套餐价钱来分类，可分为三档：10元、3000元和10000元。10元档套餐中包括：一天的爱奇艺白金会员，8个制片东说念主职权章，一套许鞍华导演分镜头图；3000元档的套餐中包含：专属电子海报一份、制片东说念主职权章2400个、导演分镜头图一套；10000元档的套餐分为不同的主题，比如“电影说念具巨匠”、“主演致谢”、“黄金狂欢派对”等10种，每个主题的套餐中齐包含8000个制片东说念主职权章和一定的电影消费品。其中，不同主题套餐中消费品的价值有很大相反，除了个别套餐中含有和主演通话或者共进晚餐的独到消费体验外，其他顾虑品比较粗豪，如顾虑T恤或是致谢视频等。
制片东说念主职权章是每个套餐中必含的居品，其价值在每个套餐中占总和的80%（1元/个），在景色上制片东说念主职权章是实体上的顾虑章，其产生由百度金融向消费者征求设计决议，并由消费者在线上表决过半数同意通过的机制产生。但是，如果莫得通过该设计决议导致消费者最终未取得制片东说念主职权章，百度在《《黄金期间》消费职权施展书》中叙述称，[3]消费者不错取得赔偿金当作替代面目，该赔偿金的计较公式为：制片东说念主职权章价值×1.25×（1＋特定年利率×180／365）。其中特定年利率取决于电影的最终票房，区间为8%—16%。
此外，在居品到期后，用户的现款赔偿沿路回到建树在百度金融的账户中，账户中的资金不错无间通过相信公司进行相信答理。[4]客户可通过百度金融平台的小金库界面检察我方资金的收益情况；此外，客户也不错随时提现，提现的独一进口在百度金融的小金库中。
（二）“百发有戏之《黄金期间》”的买卖模式先容
百度金融与中影股份、中信相信、德恒讼师事务所共同设计了“百发有戏之《黄金期间》”，其中百度当作互联网巨头，在互联网中领有饱和多的数据源，其中包括百度搜索数据、新浪微博数据、电影行业数据，同期爱奇艺被百度收购后也不错直接向百度提供不雅影数据等等。这些数据不错用来预测一个脚本的受接待进度或一部电影的预测票房，固然在“百发有戏之《黄金期间》”中大数据只是用以测度一部制作完成、恭候上映的电影的预期票房。
消费者在百度金融的平台上经过实名认证后，即可在百度金融平台上购买“百发有戏之《黄金期间》”居品。百度金融在筹资后向中影股份支付消费者购买居品的价金，中影股份把收到的款项委用中信相信进行相信答理。
中影股份将钱投于中信相信后不再使用该笔资金，其向消费者提供消费品的成本当作通过“百发有戏”来对电影《黄金期间》进行宣传所消费的宣传成本。在“百发有戏”居品到期后，中信相信将最终的收益和本金直接委用于百度金融平台，通过平台将答理所取得的收益和本金向消费者支付。百度金融当作与消费者直接发生法律关系的主体向消费者承担支付全额本金和收益的职守，由于“百发有戏之《黄金期间》”承诺的最低收益率为8%[5]，而相信答理的收益率唯独6%阁下，其差额部分是由百度金融承担。百度金融通过此次居品取得了认的确客户资源，中信相信则从百度金融哪里获取消费者名单，当作其我方的潜在客户资源。
消费者需要通过百度金融平台的“小金库”界面赎回资金和收益，若取舍不赎回，该消费者在相信账户中的资金和会过中信相信进行相信答理，收益率则享受1000万资金级别的待遇。
综上，简便而言，消费者通过让渡半年的资金使用权相吞并定的收益和电影消费品，中影股份通过提供一定的电影消费品来获取电影宣传的利益，百度金融通过承担在相信答理后不行够诡秘的成本（即相信答理与承诺文牍之间的差额）来获取消费者开立账户的价值，而中信相信以免费的相信答理奇迹相通了在百度金融处开户的潜在客户信息。
具体买卖模式请见右图：
二、“百发有戏之《黄金期间》”的法律结构
在“百发有戏之《黄金期间》”的新闻发布会上，中信相信业务总监冯彦庆先容“百发有戏之《黄金期间》”是一款消费相信居品，旨在保护消费者职权。[6]“消费相信”是消费金融的滋生品，其现实并非是相信法上的一类相信，而是一个买卖观念。消费相信侧重于施展奉求东说念主在相信方针上旨在获取产业方提供的消费职权，仅就这一脾气，并不行永别一般的相信。更弥留的是，从上文中的买卖模式中照旧不错看出，消费者获取电影消费品这么的职权并不发生于相信结构，而是在相信以外的“消费活动”[7]。因此“消费相信”并不是一种相信的类型，而更像是“消费”与相信两种法律活动的联接。关联词，“消费”与相信这两种法律活动也并不行涵盖该居品沿路的法律结构，具体而言，“百发有戏之《黄金期间》”中不错分为四层法律结构，胪陈如下：
（一）“消费”与投资关系
1. 消费者与中影股份
消费者在百度金融平台购买了“百发有戏之《黄金期间》”居品，居品中包含的电影消费品由中影股份提供，因此口头上是消费者向中影股份购买消费品，两者看似一种单纯的消费关系。关联词，消费者支付的对价与其取得的电影消费品价值昭彰分歧等，以10元档居品为例，消费者向中影股份支付10元的价金却只取得了价值2元的电影消费品，消费者难说念的确作念了亏本买卖？非也，最终消费者通过制片东说念主职权章的赔偿金将取得全额的本金和一定的收益。因此消费者现实上莫得亏本资金反而免费取得了电影消费品，这种模式下更像是中影股份将电影消费品免费“辅助”消费者。
很很鲁很很很鲁很很鲁在线视频播放现实上，具体分析可知，制片东说念主职权章是套餐中投资收益的把柄，其赔偿公式为：制片东说念主职权章价值×1.25×（1＋特定年利率×180／365）。以3000元套餐为例，假设特定年利率是8%，因为套餐中制片东说念主职权章的价值是2400元，故2400×1.25＝3000元，行将制片东说念主职权章的价值救助为套餐沿路的价值；但是，如果毋庸1.25倍来放大本金金额，则同样的收益金额（在上例中是120元），其对应2400元本金，半年收益率年化将达到10%（120/2400×2=10%）。以10%的收益率来宣传此居品不是更能蛊卦消费者吗？之是以莫得这么作念很可能是为了幸免永别居品中消费和投资这两种因素，这就不错让消费者以为通盘套餐齐具有收益文牍，其中的消费品只是是一种附带的“辅助”。综上分析，消费者与中影股份之间所发生的消费关系只占沿路购买金额的20%，况兼在宣传上计较的是沿路购买金额的收益率，使得这种消费关系在通盘交游中看起来并不弥留。
2. 消费者与百度金融
消费者直接向百度购买了“百发有戏之《黄金期间》”，居品中包括了制片东说念主职权章和电影消费品，由百度提供给消费者该职权章。口头上制片东说念主职权章将制当作实体上的顾虑章，但是其设计和最终通过设计决议的法子要求较高，操作上难以实现；同期，除了10元档的套餐外，每个套餐中的职权章数目齐远弘大于消费者需求（如10000元的套餐中包含了8000个制片东说念主职权章），是以消费者也没特意愿去取得这类章，因此，制片东说念主职权章在现实上是购买该居品的消费者获取投资收益的把柄，由百度向消费者履行承诺收益。况兼，制片东说念主职权章价值占居品总价的80%，是居品的主要因素，使得居品中的消费品看起来只是是一种附带的“辅助”，因此，消费者购买居品现实上主要基于投资方针，与百度金融之间变成了一种投资关系。
（二）相信关系
1. 居品到期前的相信
中影股份从消费者处取得了购买“百发有戏之《黄金期间》”的价金，将资金在中信相信处建树一个相信，以相信财产的性质分类不错将相信分为资金相信和财产相信，该相信即为资金相信。该相信以取得答理收益当作相信方针，中信相信当作受托东说念主以我方的口头管答理产，百度金融将取得相信的本金和收益是该相信的受益东说念主，中影股份当作相信的建树东说念主，是该相信的单一奉求东说念主，故该相信为单一资金相信。
中影股份在收到来自百度金融的消费者认购款后，并莫得现实主管价金，而是直接建树资金相信，最终的本金与收益也与我方不相干，中影股份为何免费为百度作念嫁衣？中影股份守望通过“百发有戏”来宣传电影《黄金期间》，因此中影股份将消费者购买电影消费品的价金让与百度，当作其电影宣传的成本（在本案中是1800万元的20%，即360万元）。是以，中影股份在向消费者提供电影消费品后照旧变成了一个“通说念”，其建树相信的活动在现实上是拿着百度的钱为百度建树了资金相信。
为什么百度不我方建树相信而需要“通说念”来为我方建树？若莫得“通说念”，则组成了百度向消费者召募资金并以我方的口头建树相信的活动模式，涉嫌触碰“不得行恶蚁集他东说念主资金参与相信绸缪”[8]的相信监管红线。因此，中影股份当作“通说念”侧目了上述法律风险，但这么的侧目面目是否应当被认同，值得监管机构念念考。
2. 居品到期后的相信
除了上述商讨的相信以外，“百发有戏之《黄金期间》”还包括另一个不同的资金相信绸缪。根据“百度钱包匡助中心”中对百发有戏居品的解说，“百发有戏之《黄金期间》”到期后，通过百度金融小金库不错检察收益，不错直接提现也不错保留在中信相信的账户进行抓续的保值升值（可随时提现，T+1到账）。[9]据此不错得知，还有一部分资金相信的发生是在居品到期况兼莫得提面前，消费者账户中的资金和会过中信相信进行资金相信答理。不仅如斯，因建树在中信相信的相信账户是一个集体账户，因而每个东说念主齐不错享受1000万级别资金相信的待遇。
“百发有戏之《黄金期间》”到期后的资金相信，其性质取决于最终莫得提现而是无间答理的消费者数目。在“百发有戏之《黄金期间》”到期后不错取舍提现也不错取舍将资金无间留在账户中无间相信答理，由于这个取舍照旧将后一次的资金相信与前一次的资金相信相阻碍，后一次的资金相信悉数取决于消费者的兴趣涌现，固然是通过建树在中信相信的集体账户进行，但现实上十分于和相信公司签订了新的资金相信左券。消费者当作奉求方，只须东说念主数大于或等于两东说念主，那么后一次的资金相信在现实上即是齐集资金相信，该集体账户十分于行恶蚁集他东说念主资金参与相信绸缪。
三、“百发有戏之《黄金期间》”的法律风险理解
（一）居品自身的法律风险
“百发有戏之《黄金期间》”具有一个以单一资金相信为主体的居品架构，单一资金相信只受到相信法上的一般规制，不受关系齐集资金相信划定的严格截至。中影股份在中信相信处建树一个相信，后者以我方的口头履行料理相信财产等受托义务，百度当作受益东说念主享受相信利益，这一滑为结构允洽相信法上的一般要求，是以该单一资金相信自身不存在法律风险。
关联词，在相信绸缪以外的居品构造中还包括另一方主体，即公众消费者，百度金融通过其平台向消费者出售居品并承诺收益的活动具有行恶集资的嫌疑，根由如下：
开始，消费者购买“百发有戏之《黄金期间》”是基于投资如故消费？“百发有戏之《黄金期间》”的居品分为三个价钱层次，10元、3000元和10000元。其一，10000元档的套餐中，除了个别套餐含有和主演通话或者共进晚餐的独到消费体验外，其他顾虑品，如顾虑T恤或是致谢视频等昭彰低于10000元的消费价值；同样地，3000元档套餐中的海报和分镜头图并不值钱，从感性东说念主角度来看，昭彰低于3000元的消费价值。因此，不错推测购买这两档居品的消费者主如果为了取得制片东说念主职权章的赔偿金（即本金加收益），即消费者在认购时的主要方针是投资而非消费。其二，10元档套餐因其数额较小，每一份最终取得的收益额将不及一元，似乎不具有投资功能。但是，10元档的居品共销售143万多份，而购买的东说念主次唯独3060东说念主。[10]因此平均每东说念主认购近480份，即4800元。480份同样的分镜头图不具有现实价值，480天的爱奇艺白金会员价值约800元，[11]故认定消费者消费欢跃消费六倍的价钱去认购，主要基于畴昔收益的蛊卦。有东说念主会疑忌，为什么在3000元档和10000元档套餐还有部分剩余的情况下，以投资为方针的认购东说念主会取舍更为复杂地重叠购买10元档居品？笔者推测，10元档套餐的居品包括“一天的爱奇艺白金会员”，重叠购买能延迟会员的期限或者累计25天白金会员不错兑换一天黄金会员，[12]比3000元或者10000元档套餐中的消费品更有现实用途。此外，在上文中对制片东说念主职权章的赔偿计较公式中照旧施展，居品方刻意幸免永别居品中消费和投资这两种因素，即是试图让消费者以为通盘套餐齐具有收益文牍。从这一角度也不错施展居品提供者激励消费者购买的时刻是引发其投资而非消费的渴望。
其次，百度金融有莫得承诺收益？“百发有戏之《黄金期间》”的居品方通过媒体宣传以票房收益来去馈消费者，况兼在施展制片东说念主职权章中说起“制片东说念主职权章是您取得年化8%-16%赔偿金的把柄。”，[13]据此昭彰可知承诺了8%-16%的收益率，此外皮计较赔偿金时还用加粗的字体以8%的年利率来展示计较最终收益的公式。但同期，在居品施展书的末尾也说起“消费券刊行机构并未对制片东说念主职权章相应的赔偿金额作出任何承诺”。[14]为什么在吞并份施展书中会出现不同的表述？一种合理的解说是以保障收益的宣传来蛊卦消费者，但同期也要在居品先容中幸免出现承诺收益的说法来侧目监管。因此，尽管百度有不承诺收益的声明，但是不影响将其宣传活动和其他居品中的施展认定为承诺收益。况兼，在现实上，百度亦然准备在居品到期后向消费者支付8%的收益。
百度金融以承诺收益的时刻向不特定的公众消费者通过销售“百发有戏之《黄金期间》”来召募资金，而很大一部分消费者购买“百发有戏之《黄金期间》”是基于投资的方针。这一滑为模式有“行恶集资”的嫌疑。不外，实践中追究行恶集资的法律职守常常因为难以竣事承诺收益，而百度如斯有实力的公司支付不逾两千万的资金毫无压力，是以行恶集资的恶劣着力不会在“百发有戏之《黄金期间》”中发生，因而对居品方也不错遴荐较为浮浅的作风。
（二）居品到期后的法律风险
居品到期后，消费者不错取舍无间相信答理，这意味着消费者将实质上与中信相信新缔结一个资金相信。固然该相信绸缪是通过一个集体账户建树的，但该相信绸缪由消费者取舍决定，实质上触及到不特定公众投资者的职权，应该受到齐集资金相信的法律监管。
开始，相信监管要求以私募为准。依据《中国银监会办公厅对于相信公司风险监管的指涌现见(银监办发【2014】99号)》和《对于99号文的推行笃定》的司法：“相信居品营销应坚抓私募范例，不得公开声称，不得向不特定客户发送居品信息。”因此，相信绸缪要向老到的投资者以私募的景色宣传和销售。学理上一般对老到投资者遴荐三个范例，资产范例、经验范例和关系范例[15]，而在实践中一般以资产范例来判断，即资产率先一定数额的东说念主不错认定为具有较强的起义风险材干，是老到的投资者。“百发有戏之《黄金期间》”的销售对象（也即居品到期后资金相信的奉求东说念主）是任安在百度金融上实名认证的成年投资者，况兼门槛很低，最低的认购数额仅为10元。因此，这类消费者昭彰不允洽老到投资者的范例。
其次，百度是否组成行恶推介相信居品？银监会在2014年4月发布的《中国银监会办公厅对于相信公司风险监管的指涌现见(银监办发【2014】99号)》以及紧随其后的《对于99号文的推行笃定》中，对非金融机构推介相信居品进行了严格截至。[16]所谓推介，含有倾销和先容之意。百度在“百度钱包匡助中心”中存在对居品到期后的新资金相信绸缪的叙述[17]，故组成对相信居品的推介。因此，判断是否违法的关键在于百度是否是金融机构？根据《反洗钱法》第三十四条对金融机构的界说：“本法所称金融机构，是指照章建树从事金融业务的战术性银行、买卖银行、信用和谐社、邮政储蓄机构、相信投资公司、证券公司、期货经纪公司、保障公司以及国务院反洗钱行政主管部门确定并公布的从事金融业务的其他机构。”由此可知，唯独具备上述机构的从业履历执照才被以为是金融机构。截止现在，据笔者拜谒得知百度只具有基金销售执照，此执照不行认定百度属于金融机构，同期百度集团旗下也莫得其他具有金融执照的子公司，因而百度黑白金融机构。是以，百度当作非金融机构对该资金相信的推介违背划定。
不外，上述的法律风险发生于居品到期之后，但到期之后的居品设计无对于居品结构自身的性质，这一层面的法律问题是容易幸免的，只需要蜕变或者删除“居品到期后消费者不错取舍无间答理”的设计就不存在以上法律风险。
四、“百发有戏”的优化模式探析
（一）“百发有戏”优化买卖模式设计
“百发有戏之《黄金期间》”是“百发有戏”的首期居品，自身带有历练性，是“百发有戏”不老到的产物。“百发有戏”最初的设计是基于减少电影产业的投资风险，在电影作品拍摄之前就通过预售电影票来实现。在电影拍摄之前就实现预售电影票的模式，既不错在电影拍摄前就固定投资风险，又不错根据“民众制片东说念主”的喜好拍摄出更允洽民众口味的电影作品，这些民众制片东说念主的偏好常常是允洽大部分电影可爱者的多数喜好，进而通过这么的面目拍摄的电影作品在上映后更容易取得民众认同。
根据居品自身的设计初志以及对首期居品优弊端的甩掉，优化后“百发有戏”的买卖模式具有以下内容：
中影股份和百度共同出资建树一个SPV公司，该公司通过百度金融平台向消费者预售某部电影作品的消费券，其中包括电影票和其他电影消费品。消费者通过百度金融平台向SPV公司支付价款，该资金将被投于中信相信，以建树一个电影投资相信名堂，该名堂中的资金用以投拍该部电影。其中，中信相信负责对该项方针财务料理，电影拍摄全经由的监督以及抓续的信息裸露。最终，电影作品的完成和上映得志了消费者的不雅影和其他消费需求，况兼将根据电影上映后最终的票房，向最初认购电影消费券的消费者给以盈利分成的文牍。其中，为了幸免使消费者主要基于投资方针而购买“百发有戏”，要作念到小额、每东说念主限量购买的居品订价、销售策略；此外，还要蜕变或者删除居品到期后消费者不错无间相信答理的处理。具体居品架构请参见下图：
（二）“百发有戏”优化模式的法律结构
与“百发有戏之《黄金期间》”不同，在咱们设计的“百发有戏”中，消费者通过百度金融平台购买的电影消费品并非是一种“制品”，而是畴昔期待的利益，包括电影拍摄中的参影契机、电影制作完成后的不雅影契机等。因此，消费者与产业方直接的消费关系就不单是是消费合同那么简便。另一方面，电影的制片方领有的是一个亟待拍摄的电影脚本而非一部拍摄完成的电影作品，是以电影产业方预售电影消费品是为了融资进行拍摄。消费者通过百度金融这一蚁集平台，荟萃多笔小额资金来相沿某一个电影名堂，使电影制片方融得资金进行拍摄，这一模式属于预购型“众筹”。消费者对畴昔期待的电影消费品以更优惠的价钱进行预购，或者在预购左券中商定以电影上映后的票房盈利进行分成的活动，允洽预购型众筹的特征。
不外，如果收到消费者预购款的SPV公司莫得直接将资金用于电影拍摄，而是先将资金投放于中信相信建树一个相信名堂，那这一建树相信的活动是否会改变众筹的性质？谜底是商酌的，在SPV向消费者预售电影消费品来融资时就照旧组成了众筹，自后建树的相信只是改变了资金的料理和实现了财务风险的阻碍。也即中信相信为某个电影的众筹绸缪增多了一层料理，这层料理使得插足项方针资金得到了风荆棘碍，使其零丁于任何一方的财产；同期在电影拍摄经由中实现了资金应用的监督和料理，保障项方针顺利实施；再者也不错对名堂进行抓续的信息裸露，增多消费者的信心和公众的监督。该相信的奉求东说念主是SPV公司，因而是单一相信；另外，该相信的方针是对特定事物进行料理，是以不错归类为单一事务料理类相信。
综上，优化的“百发有戏”模式中包括了预购型众筹和单一事务料理类相信这两种法律结构。
（三）“百发有戏”优化模式的法律风险理解
1. 众筹的法律风险
现在，我国对众筹的监管是缺位的，除了股权众筹的监管笃定正在酝酿出台以外，其余类型的众筹还将处于监管空缺的现象，具有预购型众筹属性的 “百发有戏”也在当下处于不受监管的现象。关联词，由于“众筹”与“集资”绝顶相似，那将来的“百发有戏”是否会踏入“行恶集资”的雷池？
参照上文对“百发有戏之《黄金期间》”行恶集资的认定，判断行恶集资的关键在于资金提供方的方针以及资金需求方的承诺。在优化模式下坚抓小额、每东说念主限量购买的居品销售策略，或者在出售时不承诺任何文牍或者收益率低于同期银行入款利率，那么这么的众筹自身是正当的，具体施展如下：
在“百发有戏”优化的模式中，存在“向公众预售电影消费品并以此接纳公众的资金，并可能会根据将来的电影票房盈利领受分成文牍”的表征，但是 “百发有戏”主如果向消费者出售畴昔的电影消费品，消费者为获取畴昔的电影消费品为主要方针；如果居品订价低、每东说念主限量认购，则哪怕承诺分成，其较低数额也不及以激励消费者因投资方针而提供资金。故“分成”的性质更像是一种奖励而非投资文牍。是以，“百发有戏”不会触碰“行恶集资”的红线。
2. 单一事务料理类相信的法律风险
单一事务料理类相信发源于英国，其现实属于英好意思法系民事相信的规模，在英好意思法上其监管较商事相信要更为宽松。[18]但在中国《相信法》上莫得永别买卖相信和民事相信。[19]尽管如斯，因为其不属于齐集相信是以只需要得志相信法上的一般司法，在“百发有戏”居品的设计中很容易得志这些一般司法。
此外，根据《相信公司净老本料理目的》相等套的“相信公司风险老本计较表”中可见，岂论是在单一如故齐集相信中，“事务料理类”比拟“投资类”和“融资类”所占的风险扫数齐是最低。相信公司不错借事务料理类相信减少风险老本占用，当作草率净老本压力而遴荐的一种变通之计。[20]
综上，“百发有戏”结构中包括的预购型众筹在现在的法律框架下不受监管，同期在得志一定条目下也不会触及“行恶集资”；再者，居品结构中的单一事务料理类相信得志相信法的一般要求，况兼从表面上监管应该更宽松。故这一相信模式非但莫得迥殊的法律风险，致使还故意于相信公司草率净老本料理的要求。
五、论断
“百发有戏”是影视文娱这个传统产业与金融和互联网跨界交融的产物，改变了“余额宝”出身于今，互联网金融居品的主要变装只是充任金融机构“渠说念”的作用。在昔日，咱们称互联网金融处于互联网金融1.0：渠说念互联网化，现实上它们并莫得产生新的金融业务，因此也有东说念主说互联网金融更准确地说法是，金融业务的互联网化。而“百发有戏”和其他一系列居品拉开了互联网金融2.0的期间，从正本的“金融渠说念化”发展到 “民众定制”的金融居品，其充分利用大数据来设计金融居品对畴昔的金融调动有一定的模仿真义。尽管最终《黄金期间》的票房失利了，但是这并不妨碍“百发有戏之《黄金期间》”各方主体的利益实现，中影股份通过免费提供一订价值的电影消费品完成了其电影宣传，中信相信提供免费的答理奇迹相通了潜在的客户信息，百度用较低的亏本取得了更高价值的客户资源。
“百发有戏之《黄金期间》”的现实应该是投资合同和资金相信的联接，因为资金相信的奉求东说念主是中影股份，故为单一资金相信，不受监管机构对齐集相信绸缪的各式截至。但是，百度通过向消费者出售居品并承诺收益的时刻向消费者召募资金，绝大部分消费者也基于投资方针而提供资金，这么的活动模式具有“行恶集资”的嫌疑。此外，居品设计方在居品到期后还设计了另外一种相信，此相信现实上基于消费者的取舍决定，故该相信具有齐集资金相信的嫌疑。由于该资金相信面向不特定的公众消费者，这一相信绸缪将违背了银监会99号文对“相信应坚抓私募范例”的要求；同期，百度在其平台上的推介活动还违背了银监会99号文“谢绝相信公司奉求非金融机构推介相信绸缪”的司法。但是上述法律风险只须对居品稍作修正就不错部分、致使悉数幸免。
“百发有戏之《黄金期间》”只是一个不老到的历练品，不允洽“百发有戏”最初的设计理念。因此，本文提倡了对“百发有戏”模式优化的建议。从其法律性质来看，“百发有戏”的优化模式应当属于一种预购型众筹，在众筹的结构中插入了一个单一事务料理类相信，中信相信对相信项方针料理和监督不错保障电影众筹项方针顺利完成和实现风荆棘碍。优化的模式要吸取这一次的劝诫，作念到小额、每东说念主限量认购的居品销售策略，或者在出售时不承诺任何文牍或者文牍很低。以上要领能够使得消费者在这一模式中，更多地善良将来取得的电影消费品而非来自票房的投资收益。此外，在居品到期后不允许消费者将资金保留在账户中无间进行相信答理，以免违背齐集资金相信的相干划定。
现在，中国对预购型众筹还存在监管缺位，但预购型众筹的性质不是集资，因而不会触及“行恶集资”。此外，行将出台的股权众筹监管笃定莽撞能够在一定进度上处罚这一问题；另一方面，居品结构中的单一事务料理类相信不但允洽相信法上的一般要求，同期还在相信公司限制净老本压力中起到了促进作用。
综上，“百发有戏”对金融居品的调动起到了积极的作用，尽管“百发有戏”的首期居品仍然存在诸多的法律风险，但若蜕变到期后无间相信答理的设计叔叔偷玩侄女，况兼在居品订价和文牍机制上作出诊治，那么将来的“百发有戏”将摒除之前的法律风险，有望实现更大的得胜。
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